Ожесточенная битва за то, чтобы стать ведущим эмитентом биткоин-биржевых фондов (ETF) в США, может привести к тому, что многие из котируемых ETF сегодня в конечном итоге закроются из-за отсутствия прибыли.
По мнению аналитиков, война комиссий за биткоин-ETF, возможно, не позволила более мелким эмитентам присоединиться к гонке. Тем не менее, положительный момент заключается в том, что инвесторы в конечном итоге оказываются «крупнейшими победителями» из-за снижения комиссий.
«Большинство запущенных в настоящее время ETF никогда даже не окупятся, поскольку затраты будут работать только в том случае, если они достигнут миллиардов активов под управлением, чего они не сделают», — Гектор МакНил, со-генеральный директор и основатель HANetf, поставщика ETF с белой этикеткой.
С момента своего запуска 10 одобренных биткоин-ETF привлекли под управление активы на сумму более 10 миллиардов долларов США, но основная часть принадлежит BlackRock и Fidelity, с активами под управлением AUM около 4 миллиардов долларов и 3,5 миллиардов долларов США соответственно.
«Четверо или пятеро выйдут на уровень безубыточности. Я даже думаю, что некоторые из запущенных проектов, вероятно, закроются», — добавил Макнил.
Он подозревает также, что некоторые эмитенты, возможно, ожидающие запуска собственного биткоин-фонда, откажутся от планов по его запуску.
«Я думаю, что это гонка на дно, и считаю, что слишком много людей борются за слишком маленький кусок».
В конце января Global X отозвал свою заявку на биткоин-ETF без объяснения причин. Другие участники торгов ETF Pando, 7RCC и Hashdex хранят молчание о своих планах. А тем временем 10 менеджеров биткоин-ETF все больше снижали свои комиссии — даже до одобрения — чтобы привлечь инвесторов.
В конце января Invesco и Galaxy снизили комиссию за ETF с 0,39% до 0,25%, сравняв ее с BlackRock, Fidelity, Valkyrie и VanEck, несмотря на то, что фонд уже предлагает нулевую комиссию в течение первых шести месяцев или до тех пор, пока его активы не достигнут $5 млрд.
«Вот как сейчас выглядит таблица комиссий», – сообщает Джеймс Сейффарт (@JSeyff) 29 января 2024 г.
Директор по исследованиям пассивных стратегий Morningstar Research Брайан Армор рассказал, что «войны комиссий», вероятно, вытеснили новых эмитентов биткоин-ETF, поскольку «трудно быстро получить прибыль с низкими комиссиями и поздним стартом».
«На этом этапе новым эмитентам, вероятно, придется привлечь свои собственные активы или полагаться на свои каналы сбыта», — добавил он.
Аналитик Bloomberg ETF Генри Джим сказал, что более мелкие эмитенты «сталкиваются с трудной борьбой за вступление в эту войну гигантов».
«Если они сравняют комиссионные, у них не будет достаточно доходов, чтобы выжить, а если они не снизят комиссию, они не смогут собрать достаточно критической массы активов, чтобы выжить».
Джим сказал, что новым участникам рынка может понадобиться инвестор или «покровитель с глубокими карманами», который поможет им удержаться на плаву, пока они работают над распространением ETF.
Макнил сказал, что те, кто опоздал на вечеринку, «с тем же успехом могут забыть об этом, если у них нет чего-то интересного или необычного, что можно представить», добавив, что им было бы лучше принять участие в торгах в «следующем наборе» предложений, таких как кредитное плечо, покрытый вызов или Ethereum ETF.
В то время как эмитенты ETF конкурируют друг с другом в вопросах комиссий, МакНил, Джим и Армор согласились, что покупатели и инвесторы ETF являются «крупнейшими победителями».
Джим добавил, что маркет-мейкеры также находятся на стороне победителей, поскольку инвесторы «будут платить меньше за доступ к относительно труднодоступному рынку, а маркет-мейкеры наслаждаться ликвидностью на рынках биткоинов, а также акций ETF».
Армор заявил, что «эмитенты с наиболее существенными каналами распределения, которые могут быстро масштабироваться» также выиграют в войнах комиссионных, выделив такие компании, как BlackRock и Fidelity — в настоящее время два крупнейших эмитента по размеру активов.
Выбор надежного брокера бинарных опционов — ключевой шаг для успешной торговли и минимизации рисков.
Выбор надежного брокера бинарных опционов требует тщательного анализа и исследования. Убедитесь, что брокер соответствует вашим требованиям и предоставляет все необходимые условия для успешной торговли. Не торопитесь с выбором и сравните несколько брокеров перед тем, как принимать окончательное решение.
Комментарии